轿车玻璃职业格式为典型的寡头独占格式，职业能够稳健添加，而且壁垒很高。2017年旭硝子、福耀玻璃、板硝子、圣戈班四家占有了全世界轿车玻璃商场88.0%的商场占有率，四家全球市占率依次为27.5%、21.9%、21.1%、17.6%。职业随新车销量和轿车保有量的添加，能够在必定程度上完结稳健添加，18-20年全球商场增速在5%以上。一起，职业壁垒很高，轿车玻璃职业是典型的重财物职业，寡头具有资金优势、规划优势、技能优势、产业链一体化优势，中小厂商或新进入者不具备大规划安稳供货的才能，也不具备规划经济效应。

  ①福耀玻璃事务专注，将一切的精力集中于轿车玻璃产品，持续堆集，构筑本身的护城河，而其首要竞争对手的轿车玻璃事务添加缓慢、盈余才能低下，在多元化经营的布景下，轿车玻璃事务逐渐被边际化。2017年福耀玻璃轿车玻璃事务收入占总收入的份额为95%，旭硝子、板硝子、圣戈班分别为26%、51%、5%。

  ②福耀玻璃轿车玻璃产品具有明显的低本钱优势，盈余才能大幅逾越竞争对手，丰盛的赢利为公司的扩张、研制、抵挡危险供给了坚实的根底。福耀玻璃的轿车玻璃事务经营赢利率持续高于首要竞争对手，近4年福耀的经营赢利率都在19%之上，旭硝子、板硝子、圣戈班根本都在10%以下，旭硝子和板硝子的轿车玻璃事务根本处于盈亏平衡边际。

  ③公司持续的高研制投入有利于公司坚持本身产品技能的先进性以及工艺、本钱操控方面的优势。福耀玻璃14年研制费用为5.2亿元，17年研制费用添加至8亿元，14-17年复合增速为15.7%。福耀研制费用占营收之比也从始至终坚持在4%以上，高于旭硝子的3%、板硝子的1.5%和圣戈班的1.1%。

  产品持续高端化以及单车玻璃用量提高推进轿车玻璃单车配套价值量持续提高。福耀功能性和集成化的高端产品的占比持续提高，带动公司产品单价提高。公司轿车玻璃产品单价2012年为131.1元/平方米，2017年提高至158.6元/平方米，12-17年每年单价都在提高，年复合增速为3.9%。一起，因为天窗的遍及、SUV车型浸透率提高、前挡风玻璃倾斜度添加和轿车轻量化需求，轿车单车玻璃使用面积持续提高。十年曾经福耀玻璃配套的车型均匀单车玻璃用量是3.7平方米，现在是4.05平方米，年复合增速为0.9%。

  福耀国内事务坚持稳健添加，美国和俄罗斯工厂产能持续开释，扭亏为盈，奉献赢利弹性。获益于轿车玻璃单车配套价值量的提高以及市占率的提高，福耀玻璃在国内的收入的增速将高于国内轿车销量增速。2012-2017年国内轿车销量复合增速为8.4%，福耀玻璃国内收入复合增速为11.4%，高于国内轿车销量复合增速3个百分点。2017年美国工厂550万套产能已悉数投产，16年亏本4161万美元，17年美国工厂出售200万套，完成盈亏平衡。18年一季度美国工厂盈余830万美元，跟着产能的持续爬坡，估计18年全年可完成盈余4000万美元左右。俄罗斯工厂总产能为130万套，17年销量50万套，可是现在现已完成盈亏平衡，对公司不再构成连累。尽管俄罗斯商场空间较小，可是可辐射欧洲商场，17年就拿到群众西班牙工厂100万片前挡风玻璃的订单，后续能扩展对欧洲出口来持续提高产能利用率。

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